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2025 年 3 月醫(yī)療科技領(lǐng)域迎來重磅 IPO——可穿戴式心臟除顫器制造商 Kestra Medical（納斯達克代碼：KMTS）成功登陸納斯達克。
公司以每股 17 美元的發(fā)行價啟動首次公開募股，超額配售權(quán)部分達 2.02 億美元，較原計劃 1 億美元融資規(guī)模實現(xiàn)翻倍增長。此次發(fā)行包含 1200 萬股普通股，同時承銷商可執(zhí)行 180 萬股的超額配售權(quán)，若全額行使將使總?cè)谫Y額突破 2.3 億美元。
上市首日股價表現(xiàn)亮眼，開盤即飆升至 22 美元，較發(fā)行價上漲 29%，推動公司市值突破 15 億美元（折合人民幣約109億元）。
這一成績不僅刷新了 Kestra Medical 的融資紀錄，更標志著醫(yī)療科技板塊 IPO 市場的強勢復(fù)蘇。
作為繼 Beta Bionics（2025 年 1 月募資 2.04 億美元）之后的又一行業(yè)標桿案例，印證了資本市場對可穿戴醫(yī)療設(shè)備賽道的持續(xù)看好。
市場熱捧背后，核心在于 Kestra Medical 的 ASSURE WCD 系統(tǒng)展現(xiàn)出的技術(shù)壁壘與商業(yè)化潛力。
截至 2025 年 1 月，該系統(tǒng)已覆蓋全美 550 余家醫(yī)院（占全國 WCD 處方醫(yī)院總量的 20%），累計服務(wù)患者超 1.7 萬人。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2024 年公司實現(xiàn) 4600 萬美元營收，顯示出強勁的增長動能。
行業(yè)分析指出，Kestra Medical 的成功上市標志著醫(yī)療科技投資進入新階段。在可穿戴設(shè)備滲透率持續(xù)提升的背景下，具備臨床驗證和數(shù)據(jù)積累的創(chuàng)新產(chǎn)品正成為資本追逐的焦點。此次 IPO 不僅為公司下一階段研發(fā)和市場拓展提供資金支持，更有望帶動整個醫(yī)療科技板塊的估值重構(gòu)。
01
“智能穿戴”
顛覆心臟健康管理
ASSURE WCD于2021年獲得FDA批準，是首款專為女性患者設(shè)計、集成監(jiān)測與治療功能的下一代WCD系統(tǒng)。其核心功能包括：
四導(dǎo)聯(lián)心電圖與智能算法：通過多通道傳感器與自適應(yīng)患者智能技術(shù)，顯著降低噪音干擾，確保數(shù)據(jù)精準性。
全自動化治療：實時監(jiān)測心臟活動，檢測到室顫或室速時自動實施電擊，并記錄其他需干預(yù)的心律失常。
緊急響應(yīng)系統(tǒng)：除顫后通過應(yīng)用程序自動向急救人員發(fā)送警報，提升救治效率。
02
融資超14億：
為何市場如此看好Kestra？
資本持續(xù)加碼的底層邏輯，源于 Kestra 構(gòu)建的三維競爭壁壘：
技術(shù)護城河：自主研發(fā)的 ASSURE 系統(tǒng)實現(xiàn)算法與硬件的深度融合，在心臟監(jiān)測領(lǐng)域達到 98.6% 的室顫 / 室速檢測靈敏度與極低誤報率（平均 1333 天一次），遠超競品 ZOLL LifeVest 的 3.4 天一次誤報率；
市場藍海機遇：全球每年 400 萬心源性猝死病例與不足 5% 的 WCD 滲透率形成顯著供需缺口，而 Kestra 已覆蓋全美 20% 的 WCD 處方醫(yī)院，服務(wù)患者超 1.7 萬人；
03
全球醫(yī)療科技IPO市場：
復(fù)蘇信號與未來趨勢
這一趨勢背后，是投資者偏好的深刻轉(zhuǎn)變：
盈利能力成關(guān)鍵指標：2023 年以來，上市醫(yī)療科技公司的凈利潤率中值顯著提升，美國市場尤為突出，企業(yè)更注重展示可持續(xù)增長路徑。
技術(shù)差異化驅(qū)動估值：Beta Bionics 的 AI 胰島素系統(tǒng)、Kestra 的低誤報除顫器、Anteris 的心臟瓣膜技術(shù)等，均以 “不可替代性” 獲得高溢價。
