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138億營(yíng)收!捷邁邦美釋放轉(zhuǎn)型信號(hào):骨科不再是主戰(zhàn)場(chǎng)?

日期:2025-05-08
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2025年5月,捷邁邦美Zimmer Biomet(紐約證券交易所代碼:ZBH)公布最新季度財(cái)報(bào),財(cái)報(bào)中提高了全年收入預(yù)期,另外,盡管由于關(guān)稅不確定性,該公司下調(diào)了每股收益(EPS)預(yù)測(cè)。

首席執(zhí)行官 Ivan Tornos 在上周 DeviceTalks 波士頓會(huì)議上接受采訪(fǎng)時(shí)表示,公司未來(lái)十年計(jì)劃將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到骨科之外的領(lǐng)域,包括心臟外科和消費(fèi)醫(yī)療保健等領(lǐng)域。

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#財(cái)報(bào)亮點(diǎn)

第一季度凈銷(xiāo)售額為19.09億美元(合約138億人民幣),按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)了2.3%。

第一季度每股攤薄收益為0.91美元;調(diào)整后的每股攤薄收益為1.81美元。

第一季度凈收益為1.82億美元,調(diào)整后的凈收益為3.611億美元。
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截至2025年3月31日,公司凈銷(xiāo)售額為19.091億美元,同比增長(zhǎng)1.1%:
按地區(qū)劃分,美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額為11.136億美元;國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售額為7.955億美元。
按產(chǎn)品類(lèi)別分析,膝關(guān)節(jié)產(chǎn)品總銷(xiāo)售額為7.929億美元。其中美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額為4.59億美元,國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售額為3.339億美元。
髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品總銷(xiāo)售額為4.958億美元,美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售額為2.643億美元,國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售額為2.315億美元。
S.E.T.類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額為4.705億美元,技術(shù)、數(shù)據(jù)、骨水泥及外科產(chǎn)品銷(xiāo)售額為1.499億美元。
2025年全年財(cái)務(wù)指引
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  • 根據(jù)最新指引,2025年報(bào)告收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為5.7%至8.2%。
  • 匯率影響從原先的-2.0%至-1.5%調(diào)整為0.0%至0.5%。按固定匯率計(jì)算,2025年收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為5.7%至7.7%,而有機(jī)固定匯率收入增長(zhǎng)維持不變,仍為3.0%至5.0%。
  • 調(diào)整后稀釋每股收益從原先的8.15至8.35美元下調(diào)至7.90至8.10美元。

# 收購(gòu)Paragon 28
2025年1月,捷邁邦美與Paragon 28達(dá)成協(xié)議,Zimmer Biomet以12億美元價(jià)格收購(gòu)Paragon 28的所有發(fā)行普通股,同時(shí)在Paragon 28完成約定里程碑后可以最高可達(dá)3.61億美元獎(jiǎng)勵(lì)。
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4月21日,捷邁邦美宣布完成收購(gòu)。根據(jù)協(xié)議,捷邁邦美以每股13.00美元的現(xiàn)金預(yù)付款收購(gòu)Paragon 28的所有已發(fā)行普通股。
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Paragon 28是一家專(zhuān)注于骨科醫(yī)療設(shè)備的公司,致力于為足踝外科醫(yī)生提供創(chuàng)新的解決方案。該公司專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)用于治療足踝疾病和損傷的醫(yī)療器械,包括植入物、手術(shù)工具和相關(guān)配件。
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據(jù)Paragon 28此前披露,預(yù)計(jì)2024年全年未經(jīng)審計(jì)的初步凈收入將在255.9百萬(wàn)美元至256.2百萬(wàn)美元之間,與2023年全年相比,報(bào)告增長(zhǎng)約18.2%至18.4%。
收購(gòu)?fù)瓿珊?,捷邁邦美可通過(guò)Paragon 28領(lǐng)先的技術(shù)平臺(tái),加強(qiáng)和擴(kuò)展其足部和踝關(guān)節(jié)產(chǎn)品線(xiàn),同時(shí)加強(qiáng)現(xiàn)有的骨折和創(chuàng)傷以及關(guān)節(jié)置換產(chǎn)品組合,也有利于加速捷邁邦美在快速增長(zhǎng)的門(mén)診手術(shù)中心(ASC)領(lǐng)域的滲透。

# 其他動(dòng)態(tài)
  • 在2025年美國(guó)骨科醫(yī)師學(xué)會(huì)(AAOS)年會(huì)上,捷邁邦美展示了一系列創(chuàng)新產(chǎn)品組合,包括以新型Z1?三錐形股骨髖關(guān)節(jié)系統(tǒng)為核心的全面髖關(guān)節(jié)產(chǎn)品組合,以及膝關(guān)節(jié)和上肢重建的最新技術(shù)以及關(guān)鍵的機(jī)器人解決方案。
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  • 此外,Zimmer Biomet推出了ZBX?,這是其面向外科醫(yī)生和希望擴(kuò)大骨科業(yè)務(wù)范圍的醫(yī)療機(jī)構(gòu)的新型門(mén)診手術(shù)中心(ASC)產(chǎn)品。
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  • Persona?股骨翻修解決方案獲得美國(guó) FDA 510(k)許可,這是一種用于膝關(guān)節(jié)翻修的植入組件,為對(duì)某些金屬敏感的患者提供替代選擇。該產(chǎn)品將于2025年第三季度在美國(guó)上市。
  • 2025年5月29日公司年度股東大會(huì)上將會(huì)公布人事變動(dòng)。非執(zhí)行董事長(zhǎng)Christopher Begley即將退休;任命總裁兼首席執(zhí)行官I(mǎi)van Tornos為董事會(huì)主席,任命Michael Farrell為首席獨(dú)立董事。
  • 同時(shí),任命Jehanzeb Noor為高級(jí)副總裁、首席戰(zhàn)略、創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展官,以及任命Kristen Cardillo為高級(jí)副總裁、首席傳播官,加入Zimmer Biomet執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。
  • 公司將在今年晚些時(shí)候在日本推出碘處理的髖關(guān)節(jié)植入物,并且這項(xiàng)技術(shù)最終會(huì)引入美國(guó)。這可能是世界上唯一一個(gè)通過(guò)長(zhǎng)期釋放藥物來(lái)防止植入物表面生物膜形成的平臺(tái)。

# 分析人士維持“持有”評(píng)級(jí)
收購(gòu)Paragon 28以及圍繞特朗普政府關(guān)稅的不確定性,將導(dǎo)致捷邁邦美全年調(diào)整后的每股收益為7.90至8.10美元,低于此前預(yù)期的8.15至8.35美元。
捷邁邦美公司預(yù)計(jì),政府目前的關(guān)稅提議將在今年給公司帶來(lái)6000萬(wàn)至8000萬(wàn)美元的利潤(rùn)阻力。
在5日早盤(pán)交易中,捷邁邦美(ZBH)的股價(jià)下跌超過(guò)9%,每股報(bào)92.97美元,而標(biāo)普500指數(shù)則略有下跌。
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HAMMR自動(dòng)化髖關(guān)節(jié)手術(shù)沖擊系統(tǒng)
Tornos在新聞稿中表示:“美國(guó)髖關(guān)節(jié)業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁,得益于重新整合的產(chǎn)品組合,包括Z1三錐股骨髖關(guān)節(jié)系統(tǒng)、HAMMR自動(dòng)化髖關(guān)節(jié)手術(shù)沖擊系統(tǒng)等。我們相信,新推出的無(wú)骨水泥部分膝關(guān)節(jié)系統(tǒng)將幫助公司在下半年加速增長(zhǎng)。最近完成的對(duì)Paragon 28的收購(gòu)則擴(kuò)展了我們的SET業(yè)務(wù)。”
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Truist的分析師,包括Richard Newitter在內(nèi),對(duì)ZBH股票給出了持有評(píng)級(jí)。
Richard Newitter提到,投資者希望管理層在執(zhí)行方面更加保守,因?yàn)楣救ツ瓿踉O(shè)定的目標(biāo)可能過(guò)于激進(jìn),而實(shí)際執(zhí)行結(jié)果并不理想,可能影響對(duì)公司未來(lái)表現(xiàn)的信心。
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在BTIG,Ryan Zimmerman和Iseult McMahon維持了對(duì)ZBH股票的持有評(píng)級(jí),但下調(diào)了其目標(biāo)股價(jià)。
他們提到,ZBH的庫(kù)存水平顯示出關(guān)稅影響將在2026財(cái)年更加明顯,關(guān)稅可能會(huì)對(duì)公司的成本和利潤(rùn)產(chǎn)生更大的壓力。
總體來(lái)看,這些分析師的觀(guān)點(diǎn)反映了市場(chǎng)對(duì)ZBH股票的謹(jǐn)慎態(tài)度,尤其是在關(guān)稅和增長(zhǎng)目標(biāo)方面的不確定性。

# 未來(lái)發(fā)展方向:骨科占比將跌破50%?
在波士頓的DeviceTalks會(huì)議上,Tornos談到捷邁邦美將充分利用數(shù)據(jù)來(lái)優(yōu)化手術(shù)效果,包括緩解疼痛、縮短手術(shù)時(shí)間和降低感染率。他指出,假體關(guān)節(jié)感染的發(fā)生率為1%到2%,看似很低,實(shí)則死亡風(fēng)險(xiǎn)甚至高于某些癌癥。
Tornos還表示,捷邁邦美還在建立合作伙伴關(guān)系、調(diào)整產(chǎn)品組合,以更快、更智能地服務(wù)于快速增長(zhǎng)的門(mén)診手術(shù)市場(chǎng)。
從長(zhǎng)期來(lái)看,Tornos預(yù)計(jì)公司業(yè)務(wù)中涉及骨科的比例將不到50%。公司將優(yōu)先把業(yè)務(wù)拓展到相鄰領(lǐng)域,包括運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)、生物制劑和材料。之后,捷邁邦美將在神經(jīng)外科手術(shù)、心臟外科手術(shù)和消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域開(kāi)展下一步發(fā)展計(jì)劃。







▲文章來(lái)源:思宇MedTech
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