2020年3月21日，平安津村宣布，以186億日元（約12億元）收購(gòu)天津盛實(shí)百草中藥科技股份有限公司（盛實(shí)百草）的80%股份。此次收購(gòu)之后，平安津村將進(jìn)一步布局在中國(guó)的生藥平臺(tái)，鞏固中藥原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，推進(jìn)生藥品質(zhì)管理和生藥產(chǎn)地的統(tǒng)括管理。此外，盛實(shí)百草擁有的經(jīng)驗(yàn)豐富的中藥行業(yè)人才及團(tuán)隊(duì)，也能幫助平安津村進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)。

平安津村的掌控者津村株式會(huì)社于1893年創(chuàng)業(yè)開(kāi)店，于1980年上市，是日本乃至世界上最大的漢方制藥企業(yè)。此次交易也是津村株式會(huì)社12年來(lái)的首次收購(gòu)事件。

據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，津村株式會(huì)社的凈資產(chǎn)為301.42億日元（約19.37億元）。此次收購(gòu)價(jià)格與津村株式會(huì)社凈資產(chǎn)之間的差額為120億日元，而這，津村株式會(huì)社將在未來(lái)20年內(nèi)平均攤銷。由此可見(jiàn)，此次價(jià)值186億日元的投資絕非普通收購(gòu)事件。

支付120億日元的連租費(fèi)將盛實(shí)百草收歸旗下，這家百年藥企“葫蘆里賣的什么藥”？我們?cè)噲D通過(guò)津村株式會(huì)社的成長(zhǎng)軌跡和發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)一探究竟。

“良藥必定暢銷”的四大發(fā)展特點(diǎn)

津村株式會(huì)社（原名：純天堂）于1983年由津村茂治創(chuàng)立。津村株式會(huì)社基于“良藥必定暢銷”的強(qiáng)烈信念，以推出女性良藥“CHushoyu”而揚(yáng)名。津村株式會(huì)社致力于對(duì)漢方制劑的科學(xué)研究，于1924年設(shè)立了日本第一所生藥研究所“津村研究所”和“津村藥用植物園”。該植物園成立時(shí)面積約為3600坪（1坪合3.3057平方米），之后規(guī)模逐漸擴(kuò)大，一度達(dá)到23萬(wàn)坪，成長(zhǎng)為日本最大的植物園。

1976年，日本國(guó)民健康保險(xiǎn)將中草藥制劑納入健康保險(xiǎn)。1980年，津村株式會(huì)社在東京證券交易所第二部上市，并在1988年10月正式更名為津村株式會(huì)社。

目前，津村株式會(huì)社在全球范圍內(nèi)擁有3000多名員工，且員工平均服務(wù)年限為19.8年。津村株式會(huì)社的核心事業(yè)為醫(yī)療用漢方制劑的生產(chǎn)及銷售，業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在了老年人、女性健康和腫瘤領(lǐng)域。

現(xiàn)階段，津村株式會(huì)社的產(chǎn)品線可分為四個(gè)部分：醫(yī)療用中草藥制劑、普通中藥/普通藥、津村藥酒和津村藥浴草藥。其中，醫(yī)療用中草藥制劑產(chǎn)品品種已增加至139種，是津村株式會(huì)社的主要利潤(rùn)來(lái)源，占據(jù)了其銷售額的95%以上。

通過(guò)我們研究發(fā)現(xiàn)，津村株式會(huì)社的發(fā)展主要有4個(gè)方面特點(diǎn)：

1、重視對(duì)漢方藥的開(kāi)發(fā)工作。1924年，津村株式會(huì)社建立“津村研究所”、津村藥用植物園，給后續(xù)的藥物研究奠定了基礎(chǔ)。在上世紀(jì)70年代末期，津村株式會(huì)社就完成了片劑劑型的新工藝；80年代中期完成了顆粒劑劑型的新工藝；到1990年，津村株式會(huì)社已生成復(fù)方漢方顆粒劑128個(gè)。

津村在漢方藥生產(chǎn)環(huán)節(jié)上也形成先進(jìn)而又獨(dú)特的制造工藝，包括切制、稱重、配伍、提取、分離、濃縮、干燥、造粒、填充、包裝等十道精細(xì)化工序。草藥來(lái)源于植物的根和果實(shí)等，外形和大小各不相同。傳統(tǒng)方法是從田地里收獲并進(jìn)行干燥作業(yè)后，通過(guò)人眼來(lái)辨別是否適合用作漢方藥原料。有了AI技術(shù)加持后，能夠?qū)崿F(xiàn)篩選作業(yè)的自動(dòng)化。目前，津村株式會(huì)社的中國(guó)子公司深圳津村已經(jīng)引進(jìn)了色彩篩選，通過(guò)根和果實(shí)顏色來(lái)判斷品質(zhì)。

津村株式會(huì)社的漢方藥多是從植物藥中提取單體和化合物，除了非臨床試驗(yàn)外，對(duì)治療性漢方藥也進(jìn)行了重新評(píng)價(jià)的臨床實(shí)驗(yàn)。1999年開(kāi)始，日本國(guó)民健康保險(xiǎn)計(jì)劃中列出的處方藥，有148個(gè)漢方制劑品項(xiàng)，其中129項(xiàng)來(lái)自津村株式會(huì)社。彼時(shí)，津村株式會(huì)社的漢方處方藥產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率就達(dá)到了80%。

2、重視對(duì)生藥原料的獲取生產(chǎn)。由于氣候水土等諸多因素影響生藥質(zhì)量，日本漢方藥所需生藥大多依賴外國(guó)外進(jìn)口。為此，津村株式會(huì)社開(kāi)始在中國(guó)建立若干家生藥基地，并在深圳建立加工廠，將在我國(guó)各地采購(gòu)的生藥集中于一處，篩選整理后再運(yùn)回日本工廠。這既可以保證生藥質(zhì)量，又可避免因不良?xì)夂虻纫蛩赜绊懀ＷC原料供應(yīng)，還打下了中國(guó)生產(chǎn)原藥可追溯性的基礎(chǔ)。進(jìn)入21世紀(jì)，津村株式會(huì)社啟動(dòng)了生藥可追溯體系，對(duì)每一片藥材可追溯產(chǎn)地，從而進(jìn)行更加嚴(yán)格的質(zhì)量控制。

3、不斷開(kāi)拓海外市場(chǎng)。1991年，津村株式會(huì)社向FDA申請(qǐng)進(jìn)入臨床試驗(yàn)；1992年開(kāi)始，津村產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，并已藥品的形式得以銷售。1998年，津村在美國(guó)紐約、洛杉磯建立代表處，還開(kāi)始把大眾OTC漢方藥作為營(yíng)養(yǎng)保健品銷售給在美生活的日本人。2001年，津村美國(guó)公司成立，這家公司也是津村美國(guó)的藥物開(kāi)發(fā)基地，負(fù)責(zé)美國(guó)業(yè)務(wù)/藥品開(kāi)發(fā)。

2004年11月，津村漢方藥桂枝伏苓丸在美國(guó)正式啟動(dòng)了II期臨床試驗(yàn)；2005年5月，津村大建中湯顆粒劑也進(jìn)入臨床試驗(yàn)。

大建中湯作為一劑溫里劑在日本是作為處方制劑使用，津村株式會(huì)社將其做成方便攜帶的顆粒制劑，受到廣泛使用和歡迎。為了將大建中湯打入美國(guó)市場(chǎng)，津村株式會(huì)社已經(jīng)在美國(guó)進(jìn)行了8個(gè)臨床試驗(yàn)，其中一項(xiàng)因參試人數(shù)過(guò)少終止，七項(xiàng)已完成。

2018年5月，大建中湯在美國(guó)研發(fā)上市的適應(yīng)癥經(jīng)過(guò)13年的摸索后，確定為術(shù)后腸梗阻，這劑漢方藥有望在2021年獲得美國(guó)上市。

4、重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略。津村株式會(huì)社在所有的商品分類和服務(wù)分類上都申請(qǐng)注冊(cè)了英文、日文、圖形商標(biāo)，并將這三種類型的商標(biāo)在多個(gè)國(guó)家進(jìn)行了注冊(cè)，做到了“市場(chǎng)未動(dòng)，商標(biāo)先行”。津村株式會(huì)社還針對(duì)圖文并茂商標(biāo)、圖形商標(biāo)、文字商標(biāo)等都進(jìn)行了防御商標(biāo)注冊(cè)。

津村與中國(guó)密不可分

津村株式會(huì)社與中國(guó)結(jié)緣可追溯到1978年。彼時(shí)正值中國(guó)改革開(kāi)放之機(jī)，時(shí)任會(huì)長(zhǎng)的津村第二代掌門人津村重舍拜訪中國(guó)國(guó)家衛(wèi)生部錢信忠部長(zhǎng)，雙方就原料生藥的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議達(dá)成共識(shí)，自此開(kāi)啟了津村與中國(guó)的友好交流歷史，時(shí)至今日已走過(guò)了四十余載。

1991年1月，津村株式會(huì)社在中國(guó)成立代表處，制定實(shí)施有效的銷售戰(zhàn)略，計(jì)劃開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)。同年3月，津村株式會(huì)社獨(dú)資興辦中藥材、中藥飲片等藥品生產(chǎn)企業(yè)深圳津村藥業(yè)有限公司，作為中國(guó)原料藥的采購(gòu)、分類、質(zhì)量控制和存儲(chǔ)基地。深圳津村也是深圳市首家通過(guò)GMP認(rèn)證的中藥飲片生產(chǎn)企業(yè)。

進(jìn)入新世紀(jì)后，津村株式會(huì)社的動(dòng)作頻繁。2000年，津村株式會(huì)社在上海設(shè)立事務(wù)所，2001年與上海藥材、上海張江高科技園區(qū)開(kāi)發(fā)股份有限公司共同合資，設(shè)立了上海津村制藥有限公司，作為津村株式會(huì)社在中國(guó)生產(chǎn)中草藥提取物粉末的生產(chǎn)基地。由深圳津村提供原藥，上海津村將其加工成提取物粉末，然后出口到日本工廠，以此穩(wěn)定了津村的產(chǎn)品供應(yīng)。2015年，津村株式會(huì)社與上海上藥再次合作，成立上海上藥津村制藥科技有限公司，開(kāi)展中成藥、中藥配方顆粒、中藥提取物等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)，旨在快速切入中藥配方顆粒市場(chǎng)。

2017年9月，中國(guó)平安保險(xiǎn)出資273億日元（約合16億人民幣），平安人壽持有津村10%的股份，成為津村第一大股東。據(jù)了解，中國(guó)平安的此次投資，是中國(guó)企業(yè)對(duì)日本漢方藥健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域最大規(guī)模的一項(xiàng)投資，也是全球最頂尖漢方藥技術(shù)和全球最大醫(yī)療健康市場(chǎng)的一次結(jié)合。

2018年6月13日，由中國(guó)平安集團(tuán)、津村株式會(huì)社共同設(shè)立的合資公司——平安津村有限公司成立。其中，日本國(guó)株式會(huì)社津村的子公司津村（中國(guó)）有限公司出資5.6億元，權(quán)益占比56%。

2019年4月1日，平安津村有限公司與廣州正道地醫(yī)藥有限公司合資設(shè)立了首家子公司——平村（深圳）醫(yī)藥有限公司，平安津村持股比例為90%。

在文章開(kāi)篇介紹到，津村株式會(huì)社花費(fèi)了一半身家收購(gòu)天津盛實(shí)百草。實(shí)際上，這一做法與其在2019年5月制定的一項(xiàng)中期管理計(jì)劃有關(guān)。該計(jì)劃以2022年3月為期限，將日本國(guó)內(nèi)事業(yè)戰(zhàn)略定為“確立韓醫(yī)學(xué)”，將中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略確立為“為中國(guó)國(guó)民健康做貢獻(xiàn)”。另外，還設(shè)立了一項(xiàng)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的具體課題“在中國(guó)的成長(zhǎng)投資和事業(yè)基礎(chǔ)的構(gòu)筑”。

這一計(jì)劃將銷售額目標(biāo)定為1350億日元（約86.7645億人民幣），同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超過(guò)190億日元(約12.2億人民幣），并給出了四點(diǎn)具體目標(biāo)：

• 第一，在計(jì)劃期限內(nèi)，將中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售額增加到40億日元；

• 第二，為了構(gòu)筑中成藥的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，將進(jìn)行500億到1000億日元的投資；

• 第三，計(jì)劃期限內(nèi)，啟動(dòng)分析研究中心，旨在建立生藥和中成藥的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；

• 第四，第四，天津工廠（津村盛實(shí)）將開(kāi)始為日本生產(chǎn)提取粉，并在未來(lái)成為中國(guó)藥品的主要生產(chǎn)基地。

為了實(shí)現(xiàn)這四個(gè)目標(biāo)，必然就要收購(gòu)盛實(shí)百草。

成立于2011年的盛實(shí)百草是一家專注于優(yōu)質(zhì)中藥材規(guī)范化種植和中藥飲片生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)龍頭企業(yè)。根據(jù)津村株式會(huì)社發(fā)布的公告，盛實(shí)百草2018年上半年的銷售額、營(yíng)業(yè)收入分別為143.93億日元、17億日元，比上一年分別增長(zhǎng)32.4%、31.0%。普通收入為18.08億日元，比上一年增長(zhǎng)23.2％，凈利潤(rùn)為18億日元。銷售額和利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，達(dá)到800萬(wàn)日元，增長(zhǎng)24.4％。

津村株式會(huì)社一直與盛實(shí)百草有著密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。在過(guò)去三年里，盛實(shí)百草對(duì)津村株式會(huì)社的銷售額占比超過(guò)了總銷售額的70%。2016年，津村株式會(huì)社與盛實(shí)百草結(jié)成業(yè)務(wù)聯(lián)盟，以加強(qiáng)對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)，以及對(duì)日本出口的穩(wěn)定原材料供應(yīng)體系。

2018年3月，津村株式會(huì)社與盛實(shí)百草合資成立津村盛實(shí)制藥有限公司，準(zhǔn)備進(jìn)軍中藥提取粉末和中藥事業(yè)?？紤]到重要技術(shù)的共享等，津村株式會(huì)社決定收購(gòu)盛實(shí)百草。經(jīng)過(guò)兩年的準(zhǔn)備，收購(gòu)在2020年3月完成。今后，津村株式會(huì)社與盛實(shí)百草將共享中藥和生藥業(yè)務(wù)的專業(yè)知識(shí)，以及盛實(shí)百草的獨(dú)特技術(shù)。

除了擴(kuò)大中國(guó)業(yè)務(wù)外，津村株式會(huì)社的中期管理計(jì)劃還包括“持續(xù)擴(kuò)大中藥市場(chǎng)和建立業(yè)務(wù)”、“利用新技術(shù)提高生產(chǎn)率”、“通過(guò)哲學(xué)管理培養(yǎng)醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)和開(kāi)發(fā)多種人力資源”，列出了“通過(guò)中醫(yī)藥價(jià)值鏈促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)”。?

2020年3月，津村株式會(huì)社中期管理計(jì)劃第一年業(yè)績(jī)出爐。其銷售額、營(yíng)業(yè)額分別為1232.48億日元、188.76億日元，皆比上一財(cái)年增加1.9%。經(jīng)常利潤(rùn)和當(dāng)期利潤(rùn)分別為196.49億日元、137.65億日元，比上一財(cái)年分別減少了0.3%和5.7%。

由于新冠疫情的影響，津村株式會(huì)社的部分原材料生產(chǎn)基地遭受了損失。同時(shí)，上海上藥津村制藥有限公司的解散計(jì)入了評(píng)估損失，導(dǎo)致津村株式會(huì)社本期利潤(rùn)減少5.7%。但好在津村株式會(huì)社在日本存有一定量的原材料，供應(yīng)鏈沒(méi)有發(fā)生斷裂，且在這一特殊背景下，銷售量還有所增加。

繞不開(kāi)的中國(guó)市場(chǎng)

津村株式會(huì)社越來(lái)越重視中國(guó)市場(chǎng)，與我國(guó)廣闊的中藥市場(chǎng)有關(guān)。據(jù)《“健康中國(guó)2030”規(guī)劃綱要》的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)的健康產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將突破8萬(wàn)億元，到2030年將突破16萬(wàn)億元。其中中國(guó)中藥市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到5806億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為8.2％，將繼續(xù)快于GDP增速，行業(yè)未來(lái)前景可期。故此，津村株式會(huì)已經(jīng)開(kāi)啟添加草藥的健康食品業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)張到湯藥和中成藥領(lǐng)域，提出2027年在華業(yè)務(wù)整體取得100億元的銷售目標(biāo)。

不過(guò)，津村株式會(huì)社要想在中國(guó)市場(chǎng)獲得進(jìn)一步的市場(chǎng)份額，也難免要與中國(guó)的中醫(yī)藥企業(yè)正面交鋒。而以廣藥集團(tuán)、步長(zhǎng)制藥、華潤(rùn)三九、天士力、云南白藥、北京同仁堂等為主力的中國(guó)軍團(tuán)，也勢(shì)必會(huì)在這一場(chǎng)中醫(yī)藥崛起的大時(shí)代帶來(lái)重要價(jià)值。