醫(yī)美造富的接力棒，如今傳到了楊霞手中。

2008年，山西醫(yī)科大學教師楊霞與丈夫任先煒成立錦波生物時，或許并未想到，這家企業(yè)會在16年后成為北交所的“股王”，而她本人則以115億元身家問鼎“山西女首富”。

這一財富神話的背后，是一場關于重組人源化膠原蛋白的技術攻堅與產(chǎn)業(yè)化突圍。2018年，楊霞團隊首次發(fā)現(xiàn)并解析了Ⅲ型膠原蛋白中僅30個氨基酸的高活性功能區(qū)，獨創(chuàng)“人源化”設計路徑，實現(xiàn)重組膠原蛋白的綠色制造，填補了國內(nèi)市場空白。

由于重組膠原蛋白與醫(yī)美行業(yè)息息相關，錦波生物在市場也極受歡迎。其業(yè)績股價齊飛，2021年上市以來業(yè)績連續(xù)高增，股價也在今年5月9日盤中創(chuàng)下新高，較發(fā)行價上漲超8倍。2025年胡潤全球富豪榜更是顯示，楊霞以115億元身家排名第2295位，問鼎“山西女首富”。

不過，楊霞表示，“其實我不太喜歡‘女首富’這個詞。”她認為，錦波生物是一家做原始創(chuàng)新的企業(yè)，得到資本市場的認可，本身也是市場對于科學態(tài)度的一種認可。在她的規(guī)劃里，錦波生物未來會將重組膠原蛋白拓展至心血管修復、器官保存液、婦科疾病治療等領域。

女教師突破技術難關

醫(yī)美賽道再出新“神話”。

1974年9月，楊霞出生于山西晉城沁水縣，她從小勤奮好學，以優(yōu)異的成績考入山西醫(yī)科大學。研究生畢業(yè)后，楊霞選擇留在山西醫(yī)科大學任教，主要研究方向是肝移植手術。在肝移植技術研究中，她發(fā)現(xiàn)膠原蛋白的添加對器官保存至關重要，但當時全球僅有美國企業(yè)掌握從人體胎盤中提取人類膠原蛋白的技術，單克售價高達10萬元，且存在斷供風險。

這一“卡脖子”問題激發(fā)了楊霞的斗志，她說：“真正的技術買不來，只能靠自己突破?！彼_始思索，能否通過人工合成的方式，研制出一種可以替代人類膠原蛋白的產(chǎn)品。

膠原蛋白的合成技術曾被視為“無人區(qū)”。人體Ⅲ型膠原蛋白由1466個氨基酸組成，解析其原子結構是世界級難題。為了解決這個問題，2008年，她與丈夫任先煒共同出資50萬元，注冊成立錦波生物，開始進行“人源化膠原蛋白”的研究。

歷經(jīng)十余年，楊霞帶領團隊，每天工作超16小時。功夫不負有心人，2018年，團隊首次發(fā)現(xiàn)并解析了Ⅲ型膠原蛋白中僅30個氨基酸的高活性功能區(qū)，獨創(chuàng)“人源化”設計路徑，實現(xiàn)重組膠原蛋白的綠色制造。這一突破不僅填補國內(nèi)空白，更使中國在全球膠原蛋白領域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車”。

楊霞目光十分長遠。技術突破后，錦波生物迅速推進產(chǎn)業(yè)化。2021年，其核心產(chǎn)品“薇旖美”——國內(nèi)首個注射級重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維獲批上市，獲得三類醫(yī)療器械資質(zhì)。2023年，隨著錦波合成生物產(chǎn)業(yè)園一期正式投產(chǎn)，錦波生物成為全球唯一一家實現(xiàn)人源化膠原蛋白產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，楊霞也在這年，成功在北交所敲鐘。

據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國重組膠原蛋白產(chǎn)品市場未來將以44.93%的年復合增長率增長，在2025年達到585.7億元。2030年，中國重組膠原蛋白產(chǎn)品市場將達到2193.8億元。

在市場需求驅(qū)動下，錦波生物不斷加碼產(chǎn)能，產(chǎn)能從年產(chǎn)0.117噸提升至300萬支。

作為膠原蛋白產(chǎn)品龍頭，錦波生物的吸金能力也隨之體現(xiàn)。財報數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.33億元、3.9億元、7.8億元、14.43億元，同比增長44.75%、67.15%、99.96%、84.9%；同期凈利潤分別為5739萬元、1.09億元、3億元、7.32億元，同比增長79.62%、90.24%、174.6%、144.27%。

2025年一季度，錦波生物業(yè)績繼續(xù)高增，營業(yè)收入、凈利潤分別為3.66億元、1.69億元，同比增幅均超6成。

作為錦波生物的第一大股東與實控人，目前，楊霞持有公司58.89%的股份，2025年胡潤全球富豪榜顯示，楊霞以115億元身家排名第2295位，成功問鼎“山西女首富”。

膠原蛋白反攻玻尿酸

在醫(yī)美和美妝領域，膠原蛋白與玻尿酸并立為兩大核心原料，其中，膠原蛋白是人體最主要的結構性蛋白，具有促進皮膚與黏膜傷口止血愈合、抑制瘢痕形成、改善皮膚狀態(tài)、提升皮膚彈性等多方面功效。

在玻尿酸領域，曾經(jīng)的“醫(yī)美三劍客”愛美客、華熙生物、昊海生科在如今種類愈發(fā)繁雜的新材料擠壓下，逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)，2024年年報顯示，愛美客、昊海生科業(yè)績增速降至個位數(shù)，華熙生物凈利潤更是暴跌超七成。

而作為膠原蛋白的龍頭，楊霞的錦波生物似乎正在重鑄醫(yī)美市場“榮光”。憑借醫(yī)美市場對“抗衰”需求的爆發(fā)，有數(shù)據(jù)顯示，薇旖美4mg膠原蛋白價格在4500—9800元左右一支，依據(jù)地區(qū)不同，價格也不同，其中北京、深圳等地價格較高。

錦波生物的賺錢效應也在顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，錦波生物的毛利率從2020年的80.01%攀升至2024年的92.02%，超越茅臺。

二級市場上，錦波生物作為大熱醫(yī)美概念股，與當年的“醫(yī)美茅”愛美客一樣，極受投資者歡迎。

2023年上市時，錦波生物IPO發(fā)行價為49元/股?，號稱北交所“最貴新股”。其股價一路上漲，2025年5月9日，盤中創(chuàng)下446.79元/股的新高，較發(fā)行價上漲超8倍，當日收盤442.87元/股，總市值392億元。

“醫(yī)美三劍客”也在布局重組膠原蛋白，華熙生物重組膠原蛋白三類器械產(chǎn)品已進入臨床階段。此外，其他競爭者已步步緊逼：巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療等企業(yè)也在加速研發(fā)。

楊霞始終強調(diào)，錦波生物“不是醫(yī)美企業(yè)”，而是以醫(yī)療應用為終極目標的生命材料公司。她將醫(yī)美視為技術驗證的“鑰匙”，未來計劃將重組膠原蛋白拓展至心血管修復、器官保存液、婦科疾病治療等領域。

不過，楊霞目前花在銷售上的費用，似乎遠高于研發(fā)。2024年及2025年一季度，錦波生物銷售費用分別為2.59億元、7818萬元，而研發(fā)費用分別為7121萬元、1903萬元。

鮮花與荊棘共生。當未來重組膠原蛋白在醫(yī)美市場的浪潮過去，楊霞能否續(xù)寫錦波生物的輝煌？